如果要用一句话来形容当下的互联网金融，白熊君觉得，可能没有比狄更斯写在《双城记》开头的那句引言更为恰当的了：

　　这是最好的时代，也是最坏的时代。

　　的确，互联网技术的发展，终于使得资本冲破了银行的壁垒，金融普惠到了民间;但同时随着互联网金融井喷式的发展，行业内鱼龙混杂，良莠不齐，不断发生的平台跑路事件给整个行业背上了太多的误解。“该管管了。”这已是大多数投资者和互金行业从业者的共识。

　　然而，近日北京市金融局在某闭门会议上的一句话却引起了白熊君的不解与“遐想”。会上在被问到一些收益高得过于夸张的理财平台时，相关人士非常轻描淡写地给出了建议，“像这些收益20%的平台最好不要碰。”

　　这让白熊君很不解。

　　疑问1：如此夸张的高收益，为何不查一查?

　　20%的收益真的没问题吗?可能有些读者会认为，“还好呀，不过是我在牛市中抓两个涨停板的事。”话虽没错，可是哪有那么容易?以全世界公认的投资大神巴菲特为例吧!在他50多年的投资生涯里平均年化收益率也不过只有20.5%!神之所以为神，是因为他有常人所不可及的地方。可见，承诺20%的高收益是相当可疑的，从长期来看，要维持如此高的投资回报率，可不是一件容易的事。

　　疑问2：如此高的年化收益，涉嫌高利贷?

　　平台运营当然是有成本的。我们不妨从平台所承诺的年化收益来倒退借贷方的融资成本吧。一般而言，平台进行营销推广以及信贷项目复合需要收取的通道费大概为3%左右。另外，担保机构收取的担保费在2%-4%。这样算来，假使平台所承诺给投资者的20%年化收益为真，那融资方的融资成本则起码高达25%(20%+2%+3%=25%)!请注意，这还没有考虑到公司的运营成本和坏债损失拨备率计提。之所以白熊君没有计算在内，是因为即使融资成本以25%计也已经十分可怕了，已然不在法律所保护的合理利率范围之内，已涉嫌非法高利贷。

　　“20%年化收益率的P2P公司，80%以上都存在跑路的风险。”网金中国.互联网金融信息查询系统总监徐洲早在2015年11月就公开指出。从那闭门会议上相关人士的表述上来看，其实北京金融局已经发现部分平台存在不合理的年化收益，那为何还停留在打嘴炮的层面上呢?这让白熊君非常不解，忍不住地想去一探究竟。

　　白熊君找到了那么几个年化收益在20%以上的互联网金融理财平台：爱上贷、易享金融、黑火金融。白熊君发现，其实这些平台的端倪不难发觉，只要稍稍留意和加上那么一点点的常识，就不会轻易上当。

　　白熊君这就来个实况打假!

　　由于篇幅原因，我们仅以黑火金融为例：白熊君在黑火金融上找到了一款年利率为24%的投资项目。项目期限为1个月，项目金额40万，从公开资料上来看，抵押物是一辆购买于2010年的奔驰R350。

　　先看平台背景：

　　平台有无背景?实力如何?投资者评价如何?这些都可以通过如网贷天眼，网贷之家第三方P2P门户平台查到。一看注册金额，虽不能绝对看待，但也多少能反应平台实力，让自己心里有个数。如黑火金融，注册金额仅为1000万元，这金额，在行业内也就是一个小平台罢了。平台那么小，收益却那么高，显然是违反常理的。

　　再看收益：

　　我们已经知道，承诺收益过高的平台是需要警惕的。那理财小白一定会有一个疑惑，那多高才算高呢?不妨参考一下行业平均水准吧。在网贷天眼等网站上可以看到“行业数据”。目前，全行业的平均年化收益不过在9%-11%之间。这年化收益比行业平均水准要翻一番都不止的理财产品你还信吗?再说，平台承诺的年化收益越高，融资方的融资成本也越高。如果你是融资方，为何不去找利率更低的借贷方呢?一般只有真的走投无路的人才会不惜成本地去融资吧!

　　最后看抵押物：

　　理论上，不排除有任性的大神，他们就是会赚钱，根本不在乎你融资成本高不高!的确，是存在这种可能性，那不如看看抵押物吧!比如这个案例中，项目金额为40万，而抵押物是一辆2010年买的奔驰R350。那做最坏的打算，假使投资方最后没有能力偿还贷款，平台被迫出售抵押物来进行兑付，那抵押物的价值真的够吗?这事很好验证，随便找一家二手车买卖网站吧。输入“奔驰R350”，车龄选择6年，看看价格就知道了。马上就会发现，二手车市场上，该车售价不过也就是26万-30万左右!可见一旦融资方无力偿还债务，投资者连本金都难以保证。

　　与之相比那些正规平台简直“弱爆了”!你有一万个理由去嫌弃他们。比如马甲袋金融，8000万的注册资金，在业内也算实力雄厚，但提供的产品白熊贷其年化收益怎么只有10%，投资期限还长达3个月?那么牛，就不能收益给高点，流动性再强一点吗?

　　不好意思，还真不行。因为“白熊贷”属于中期标，年化10%的收益在可控范围内。并且项目性质也不同，并非常见的抵押贷，而是周转贷。周转贷的特点是还款来源清楚，主要来自于企业日常性经营收入。至于企业经营状况，大家实地走访一遍也就一清二楚了，不用太担心融资的的还款能力，也不存在抵押物折价、变现能力低下等顾虑。

　　从以上三点出发观之，不难发现不少平台的“忽悠”本质。再想想，就连白熊君这样一个理财新手都能从中看出平台的猫腻，那想必也难逃北京金融局的火眼金睛吧!但为何相关部门还不出手整治，防止更多的人跌入陷阱呢?

　　所以白熊君觉得，互联网金融行业到今天这般举步维艰，缺乏公众信任的地步与相关监管部门的不作为有这密切的关系。在中国，平均不到两天就会有一家P2P平台跑路。人们的反应也已经从最初的不相信、质疑、震惊、愤怒、 ，到现在的司空见惯和自认倒霉。然而在美国，却并没有类似“跑路”的说法。其实，那些跑路平台的骗术并不高明，只是在这样一个不作为的监管环境下容得下他们的肆意妄为。

　　白熊君不禁想到2000年前的一段自问自答：橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳，叶徒相似，其实味不同。所以然者何?

　　答曰：水土异也。